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2014年固定資產投資展望
發(fā)布日期：2014-03-06
□楊 萍
投資增長主要取決于國內因素
從最新經濟數據看，美國等發(fā)達國家經濟狀況進一步向好，全球經濟繼續(xù)緩慢復蘇，投資增長的外部環(huán)境趨于改善。根據美國政府
與外部環(huán)境不同，受美聯儲量化寬松政策可能退出、國內經濟結構調整、房地產市場調控、利率自由化、地方政府債務規(guī)模等多種因素影響，國內經濟增長仍面臨明顯的不確定性，這可能會在一定程度上抑制投資的增長。當然全面深化改革釋放的制度紅利會產生有利于投資增長的正能量。
預計2014年投資增長19%左右
(一)2013年固定資產投資同比增長19.5%左右，略高于上年投資增速2013年1～11月固定資產投資(不含農戶)同比增長19.9%，較1～10月增速下降0.2個百分點，繼續(xù)著年初以來的下降趨勢。
根據經驗，一般情況下，每年1～12月的固定資產投資增速都會低于1～11月的增速水平。因此，估計2013年1～12月的固定資產投資增速也會較1～11月略有下降。特別是考慮到2013年以來的投資增速變動趨勢，1～12月投資增速會提高的可能性微乎其微。盡管十八屆三中全會關于全面深化改革的決定以及中央城鎮(zhèn)化工作會議確定的推進城鎮(zhèn)化工作任務，都會對未來經濟運行和投資增長產生較大影響，但從近期看，投資增長環(huán)境相對平穩(wěn)，沒有發(fā)生大的變化，投資增長態(tài)勢發(fā)生較大變化的可能性很小。從目前增長狀況看，2013年固定資產投資同比增長19.5%左右。
由于2013年以來固定資產投資價格基本與上年持平，故2013年固定資產投資實際增速也在19.5%左右，略高于上年投資增速，比2011年投資實際增速高2個百分點左右，但低于2001年以來的平均增速。
(二)預計2014年固定資產投資增速較2013年略有放緩
受經濟結構調整、產能過剩等因素影響，制造業(yè)投資增速呈現出明顯的下行趨勢。2013年1～11月制造業(yè)投資同比增長18.5%，比上年同期增速低4個百分點以上，扣除價格變動因素后，實際增速較上年同期低2個百分點左右。
與制造業(yè)投資增長狀況不同，房地產業(yè)投資增速沒有表現出明顯的向上或向下的變動趨勢。2003年以來，房地產市場一直是受關注最多的市場，為遏制房價的過快上漲，中央政府多次出臺房地產市場調控政策，其結果是房地產業(yè)投資增速呈現上下振蕩走勢，年均實際增速在22%左右。從房地產業(yè)投資增速變動情況看，2003～2010年，房地產業(yè)投資增速向下調整的兩次低點都在15%左右，而投資增速回升的高點呈現出向上攀升的特征，一定程度上反映了這一時期房地產市場向上的內在增長動力。2011年以來，受房地產市場調控政策和市場變化等因素影響，房地產業(yè)投資增速呈現緩慢下降趨勢。2013年1～11月，房地產業(yè)投資同比增長20.2%，比上年同期增速低2個百分點，扣除價格變動因素，實際增速略低于上年同期水平。
從房地產開發(fā)投資增速看，盡管2013年以來逐月走低，但由于價格變動因素，全年實現的實際增速將高于2012年。另外，正是由于房地產開發(fā)投資相對較好的實際增長狀況，才使得房地產業(yè)投資在調控中實現了與2012年大致相當的增長水平。
盡管地方政府債務和利率自由化可能會對基礎設施投資增長產生影響，但城鎮(zhèn)化建設、全球貿易增長等所帶來的基礎設施投資需求，會一定程度抵消不利于基礎設施投資增長因素影響。作為發(fā)展中國家，我國基礎設施還有較大的增長空間。根據以上分析，預計2014年的基礎設施投資增速與2013年相當，變化不大。
基于上述行業(yè)固定資產投資增長趨勢判斷，估計2014年投資增速在19%左右，略低于2013年實現的投資增速?！?作者：國家發(fā)改委投資研究所副所長)?、?/P>
